L'improbable ascension du jus d'orange comme chouchou de la Bourse

Le jus d'orange est devenu la matière première la plus rentable pour les investisseurs, selon le quotidien français Les Échos. Alors que les prix moyens de nombreuses matières premières ont chuté, les stocks de la boisson populaire du petit-déjeuner ont connu une hausse spectaculaire depuis le début de l'année qui ne montre aucun signe de ralentissement.

Émis le : 27/05/2023 - 16:49

"Plus rentables que le pétrole, les commerçants se ruent sur le jus d'orange", indique le journal financier Les Échos dans un article publié lundi.

Les prix de la boisson ont grimpé en flèche depuis le début de l'année et les investisseurs ont été attentifs. "Le jus d'orange est tout simplement la matière première la plus rentable à l'heure actuelle", a déclaré Alexandre Baradez, analyste de marché chez la société de services financiers IG France.

La société a classé le jus d'orange parmi les meilleurs produits dans lesquels investir au cours des prochains mois, avec le cuivre et l'or.

Les spéculateurs du marché ont souvent une préférence pour les matières premières, dont les cours boursiers peuvent fluctuer considérablement en raison des événements actuels. Les prix du pétrole, du gaz et du blé, par exemple, ont été fortement impactés par la guerre en Ukraine. Pour les commerçants qui investissent dans ces matériaux en bourse, il existe un risque important mais aussi la perspective de rendements importants.

Le jus d'orange, cependant, n'a pas été affecté par les combats à Bakhmut, les sanctions contre la Russie ou le manque d'exportations de céréales ukrainiennes. Malgré tout, les prix de la boisson ont grimpé de 30 % depuis le début de l'année.

Au cours de la même période, le prix moyen des matières premières dans son ensemble a chuté de 11 %, selon Bloomberg. Les prix des actions pour l'essence ont chuté de 12% depuis janvier.

"La performance du jus d'orange est remarquable", a déclaré Baradez. "D'autant plus que la hausse dure déjà depuis un certain temps, ce qui est en soi assez rare."

Alors que les prix des matières premières ont tendance à être cycliques avec des périodes de forte volatilité, les stocks de jus d'orange sont élevés depuis des mois et devraient continuer à augmenter.

"Le jus d'orange est passé d'environ 90 $/lb au début de 2020 à plus de 285 $/lb le mois dernier. Alors que la boisson traditionnelle du petit-déjeuner est maintenant retombée à 255 $/lb, de nouvelles hausses pourraient être imminentes", indique un rapport d'IG.

L'État américain de Floride est depuis longtemps une plaque tournante de la production de concentré de jus d'orange pour l'Amérique du Nord - un marché qui influence fortement les prix mondiaux de la matière première. Ces dernières années, "la Floride a été frappée par une succession de facteurs qui ont poussé les prix à la hausse", a déclaré Baradez.

Historiquement, la Floride a produit plus de 80 % des cultures d'oranges américaines chaque année, mais la production est en chute libre depuis des années.

Il y a un peu plus de cinq ans, l'industrie à l'échelle de l'État valait 9 millions de dollars et employait quelque 70 000 personnes. Aujourd'hui, ce nombre est tombé à 32 000 employés et la valeur de l'industrie est tombée à 6 millions de dollars, selon le Washington Post.

Le département américain de l'Agriculture s'attend à ce que 2023 apporte la pire récolte d'oranges de Floride en 80 ans, produisant 16 millions de boîtes de jus d'orange, soit une baisse historique de 61% sur les 41 millions produites en 2022.

La mauvaise santé des arbres, la pandémie de Covid et les événements météorologiques néfastes ont tous joué un rôle.

En 2005, on a découvert que les orangers de Floride contenaient un petit type de bactérie qui les rendait malades. Ce fut le début d'une maladie du dragon jaune (également appelée Huanglongbing) qui s'était propagée à près de 90% des orangeraies commerciales de Floride en 2015.

Il n'y a pas de remède connu pour la maladie, qui tue les arbres en cinq ans et rend les fruits produits entre-temps beaucoup plus amers.

Alors que la Floride avait du mal à maintenir sa production, la demande de jus d'orange a commencé à monter en flèche. La pandémie de Covid a stimulé les ventes aux États-Unis, car la boisson est généralement considérée comme un moyen de faire le plein de vitamines et de conjurer des maladies telles que le rhume et la grippe. Fin mars 2020, les ventes de jus d'orange aux États-Unis avaient augmenté de 38 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Ensuite, nouveau coup dur pour les agriculteurs. En 2022, les ouragans Nicole et Ian ont dévasté des champs d'agrumes en Floride. Les dommages causés par l'ouragan Ian ont coûté à eux seuls 247 millions de dollars à l'industrie du jus d'orange de Floride.

La situation actuelle est "le résultat d'un décalage classique entre l'offre et la demande", a déclaré Baradez.

Pour tenter de combler le manque à gagner, la Californie a augmenté sa production de jus d'orange. Le Brésil – le plus grand exportateur mondial de jus d'orange – a également augmenté ses ventes en Amérique du Nord. Mais ces mesures n'ont pas d'impact significatif sur le marché financier, qui a sa propre influence sur les prix.

Les spéculateurs du marché "ont joué un rôle dans l'accélération de ce phénomène", a déclaré Baradez.

Un petit nombre de fonds spéculatifs et de traders puissants ont une énorme influence sur les prix des matières premières. Il y en a une vingtaine qui détiennent suffisamment de pouvoir pour décider « s'il va pleuvoir ou briller » sur les marchés, selon Les Échos. Et leur influence est encore plus forte pour un titre comme le jus d'orange, qui compte moins d'investisseurs que pour des marchés traditionnellement prisés comme le pétrole, le blé, le sucre et le café.

En ce qui concerne l'avenir des prix du jus d'orange, "il n'y a aucune raison pour que la tendance s'inverse", a déclaré Baradez. Il n'existe toujours pas de remède contre la maladie du dragon jaune (qui a également été détectée en Californie en 2018) et la Floride est l'un des États américains les plus sensibles aux ouragans saisonniers.

En tant que telles, les hausses de prix devraient persister dans le monde entier - une mauvaise nouvelle pour les consommateurs de jus d'orange qui, à leur tour, verront probablement les prix des supermarchés pour le jus d'orange continuer à augmenter.

Il existe également un potentiel de problème de santé publique à plus large impact. "Cela devient un problème pour de nombreux gouvernements qui comptent sur le JO bon marché pour apporter de la vitamine C à la population générale", indique le rapport de l'IG.

Alors que le jus d'orange devient trop cher pour certains, la demande peut augmenter pour des sources alternatives moins chères de vitamine C telles que les médicaments et les compléments alimentaires. En fin de compte, cela pourrait également faire grimper les prix de ces produits, créant sans aucun doute un nouveau marché mûr pour les investisseurs boursiers.

Cet article a été adapté de l'original en français.

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